|
کاربرد قراردادهای آتی در پوشش ریسک ناشی از نوسانات قیمت فلزات اساسی برای تولیدکنندگان داخلی
|
خدیجه حسنلو*   ، حمید رضا حدادیان |
|
|
|
چکیده: (1091 مشاهده) |
| در سالهای گذشته عامل نوسان شدید قیمتهای فلزات اساسی در جهان موجب تغییرات شدید درآمدی در درآمد تولیدکنندگان و هزینههای مصرف کنندگان داخلی از جمله تولیدکنندگان مس شده است. از اینرو تثبیت و مقابله با نوسانات قیمت جهانی این فلز لازم و ضروری میباشد. یکی از راهکارهای نوین و جذاب مقابله با ریسک قیمت، ورود به بازارهای مشتقه مالی است. در این پژوهش به بررسی کاهش ریسک این شرکتها با شرکت در این بازارها پرداخته شده است. ابزار پوششی مورد استفاده در این مقاله قراردادهای آتی یک تا چهار ماهه آتی بورس کامکس در یک دوره زمانی 5 ساله (2008 تا 2012) میباشد. همچنین برای قیمتهای نقدی نیز از قیمت های بورس فلزات لندن (LME) در مدت مشابه استفاده شده است. در این مطالعه با استفاده از یکی از مدل های اقتصادسنجی(VAR) کارآیی و مطلوبیت استراتژی پوشش ریسک با استفاده از قراردادهای آتی سنجیده شده است. نتایج این بررسی نشان میدهد که با استفاده از این قراردادها میتوان ریسک درآمدی را حداقل 87 درصد و در بهترین حالت 96 درصد کاهش داد. همچنین در انتها نیز نرخ بهینه پوشش ریسک محاسبه گردیده است. که نتایج حاصل از آن نشان میدهد که با افزایش سررسید قراردادهای آتی مطلوبیت مدل نیز افزایش مییابد، به طوری که مطلوبیت در آتی چهارماهه بیشترین مقدار و یک ماهه کمترین مقدار را داراست. |
|
| واژه‌های کلیدی: قرارداد آتی، نوسان قیمت، پوشش ریسک، کامکس، اقتصادسنجی، VAR |
|
|
متن کامل [PDF 594 kb]
(245 دریافت)
|
اطلاع رسانی: پژوهشي |
موضوع مقاله:
تخصصي
دریافت: 1392/10/15 | پذیرش: 1393/2/20 | انتشار: 1392/10/1
|
|
|
|
|
|
|
| ارسال پیام به نویسنده مسئول |
|
|
|
| ارسال نظر درباره این مقاله |
|
|
|
